【浙商银行FICC·信用债日报】资质分化预计延续，期限利差持续走阔

2026-11-11 · gsffhh.com

一级方面，全日新发177.21亿元，较上周五大幅增加，其中短融65.00亿元，中票76.7亿元，PPN35.51亿元。短融方面，271D的26长沙水业SCP002截在1.39%，全场3.25倍；270D的26越秀集团SCP007截在1.38%，全场2.23倍。中票和PPN方面，8Y的26浙国贸MTN005截在2.08%，全场1.55倍；3Y的26阜阳建投PP

一级方面，全日新发177.21亿元，较上周五大幅增加，其中短融65.00亿元，中票76.7亿元，PPN35.51亿元。短融方面，271D的26长沙水业SCP002截在1.39%，全场3.25倍；270D的26越秀集团SCP007截在1.38%，全场2.23倍。中票和PPN方面，8Y的26浙国贸MTN005截在2.08%，全场1.55倍；3Y的26阜阳建投PPN002最终发在1.74，全场4.07倍。

二级方面，全日成交1612笔，平均低估值0.11bp成交。其中1Y内合计成交423笔，平均低估值0.19bp；1-3Y信用债成交807笔，平均低估值0.13bp成交；3-5年平均高估值0.1bp附近成交；更长端平均低估值0.04bp成交。

今日利率冲高回落，信用3Y以内短久期品种继续修复。资金面上，隔夜逆回购净回笼440亿元，D R007 围绕1.35%中枢震荡，资金情绪指数维持50，松紧平衡。TL下破118.7支撑位低开，下探10日线支撑较强，盘中反弹未能突破118.85阻力位，最终回落收于118.63，呈现上有顶下有底的窄幅震荡行情；权益高开低走，红利表现强于科技，权益跷跷板效应今日未对债市构成压力；机构行为方面，券商为最大抛盘、全面卖出各期限各券种，银行净买转净卖，基金为主要承接力量。4-5Y大行二永今日高估值1bp左右成交，尾盘情绪走弱。城投债区域分化持续，陕西、新疆利差修复超过1bp，陕西、山东城投利差走阔。后市来看，利率换锚交易较拥挤，需短端下行打开空间；信用资质分化预计延续，期限利差持续走阔。